Alphabet hat im ersten Quartal 2025 deutlich besser abgeschnitten als erwartet. Der Gewinn pro Aktie lag mit 2,81 US-Dollar klar über dem Vorjahreswert von 1,89 US-Dollar und übertraf die Analystenerwartungen von 2,01 US-Dollar deutlich.

Die Zahlen im Detail

Der Gesamtumsatz belief sich auf 90,23 Milliarden US-Dollar (+12 % im Jahresvergleich), während der operative Gewinn mit 30,6 Milliarden US-Dollar um +20 % gegenüber dem Vorjahr zulegte. Die operative Marge kletterte auf 34 % (Vorjahr: 32 %) und lag damit über den erwarteten 32,3 %. Besonders stark zeigte sich auch das Cloud-Geschäft, dessen operativer Gewinn sich mehr als verdoppelte und 2,18 Milliarden US-Dollar erreichte – ein deutlicher Fortschritt gegenüber den 900 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Quelle: Alphabet -2025-Q1-Earnings Release

Die Google Services-Sparte erzielte einen Umsatz von 77,26 Milliarden US-Dollar, wovon 66,89 Milliarden US-Dollar auf Werbeeinnahmen entfielen. Suchanzeigen und Google Ads entwickelten sich solide, auch wenn YouTube mit 8,93 Milliarden US-Dollar leicht hinter den Erwartungen zurückblieb.

Quelle: Alphabet -2025-Q1-Earnings Release

Ein weiteres starkes Signal an die Märkte war die Ankündigung eines neuen Aktienrückkaufprogramms in Höhe von 70 Milliarden US-Dollar.

Quelle: Alphabet -2025-Q1-Earnings Release

Damit will Alphabet offenbar auch sicherstellen, dass der Aktienkurs trotz hoher Investitionen stabil bleibt – und das gelang: Die Aktie stieg nachbörslich um knapp 4 % und erreichte Kurse von über 165 US-Dollar.

Aber… Hohe Kapitalausgaben

Ein Wermutstropfen bleibt jedoch: Die Kapitalausgaben lagen mit 17,2 Milliarden US-Dollar um +43 % über dem Vorjahr und sogar leicht über den Schätzungen. Angesichts der gewaltigen Investitionen in Infrastruktur, Forschung und KI bleibt abzuwarten, ob Alphabet mittelfristig neue Schulden aufnehmen muss, um diese Kosten zu decken – trotz eines beeindruckenden Free Cashflows von 75 Milliarden US-Dollar in den letzten zwölf Monaten.

Trotz der starken Zahlen steht Alphabet also weiterhin unter Druck, insbesondere in den Bereichen Cloud und KI-gestützte Suche. Konkurrenz und Innovationsdruck zwingen das Unternehmen zu massiven Investitionen.

Fazit: Alphabet liefert beeindruckende Zahlen und bleibt eine der treibenden Kräfte in der KI-Revolution – doch der Preis dafür ist hoch. Die kommenden Quartale werden zeigen, ob sich diese Investitionen langfristig auszahlen.

Foto von Luca Sammarco- Pexels.com